假如经济下滑厉害,保房价还是保汇率呢?炒房

先上个数据表,从1998年至2017年底的外债数据。注意,从2014年之后国家外汇管理局的外债统计进行了调整,既包含人民币外债,也包含外币外债,本统计表中将人民币外债给剔除了出去,以便我们更深刻的了解人民币汇率变化,对外债造成的可能影响。在这里必须着重说明的是,截至2017年底,外币外债的82%是美元债,是必须用美元偿还的。所以下表中的汇率,也是美元对人民币汇率。

从趋势上来说,从1997年到2017年的20年里,我国的外币外债规模是持续增长的。这种趋势其实是很有趣的,因为这些年恰好是我国的黄金发展时期,通过庞大的出口贸易挣来的外汇,以及吸纳外商投资,www.3183.com,我国其实是不缺钱的。就这依然还要维持外债规模的增长,好吧我不知道应该怎么解释。

与我们想象的不一样,我国借外债的主体其实是各类国有政策性银行,它们背负的外债占比达到了49%,其次才是企业,占比40%。当然我们没有区分企业外债中的国企外债,想来应该也不会少于一半。这样看来,我国的外债至少有70%,其实是国家债务。

截至2017年底,我国的外币外债规模为11227亿美元,其中70%是国家债务的话,那就是7859亿美元。以3%的平均美元债利率来计,2018年我国需要支付的利息是238亿美元。这些债务基本上都是1到2年的中短期债务,长期债极少,这里保守假设其中有一半的本金需要我国在2018年年底前偿还,也就是3929亿美元。这样合计起来,2018年我国政府要刚性承担的美元偿付规模为4167亿美元。

麻烦在于我国没法印刷美元,只能印人民币。要偿付外币外债的话,我国手里其实也没什么财政结余,外汇储备也不能轻易动用,唯一的还债办法,就是印人民币兑换美元回来。如果人民币汇率下跌,我国就必须印出更多的人民币来兑换美元。无疑这就会造成通胀。

以今天的汇率6.29计,我国要偿付4167亿美元的外债,需要印出26210亿人民币。这就是一件非常可怕的事了。汇率每跌1%,就要多印262亿人民币来还债。如果汇率跌回到2017年初的6.96,那就需要印出29002亿人民币了。如果继续跌下去,比如跌到8,那就要印33336亿人民币了。

按照这种逻辑,你懂了吗保房价还是保汇率?

标签 外债 汇率 房价 我国 人民币